Le maripage à long papillon est une stratégie à trois jambes qui convient à une prévision neutre - quand on s'attend à ce que le cours des actions sous-jacent (ou indice) change très peu au cours de la durée des options. Un papillon peut être implémenté en utilisant des options d'appel ou de vente. Pour plus de simplicité, l'explication suivante explique la stratégie utilisant les options d'appel. Un long call butterfly spread se compose de trois jambes avec un total de quatre options: longue un appel avec une grève inférieure, court deux appels avec une frappe du milieu et long un appel d'une grève plus élevée. Tous les appels ont la même expiration, et la frappe du milieu est à mi-chemin entre les frappes inférieure et supérieure. La position est considérée comme longue parce qu'elle nécessite une dépense nette de trésorerie pour amorcer. Lorsqu'un maripage est correctement mis en place, le gain potentiel est plus élevé que la perte potentielle, mais le gain et la perte potentiels seront limités. Le coût total d'un écart papillon long est calculé en multipliant le débit net (coût) de la stratégie par le nombre d'actions que représente chaque contrat. Un papillon sera cassé à l'expiration si le prix du sous-jacent est égal à l'une des deux valeurs. La première valeur du seuil de rentabilité est calculée en ajoutant le débit net au prix d'exercice le plus bas. La deuxième valeur du seuil de rentabilité est calculée en soustrayant le débit net du prix d'exercice le plus élevé. Le potentiel maximal de profit d'un papillon long est calculé en soustrayant le débit net de la différence entre les prix d'exercice moyens et inférieurs. Le risque maximum est limité au débit net payé pour le poste. Les spreads de papillon atteignent leur maximum de profit potentiel à l'expiration si le prix du sous-jacent est égal au prix d'exercice moyen. La perte maximale est réalisée lorsque le prix du sous-jacent est inférieur à la plus faible grève ou au-dessus de la plus haute grève à l'expiration. Comme pour toutes les stratégies d'options avancées, les papillons se répartissent en composants moins complexes. La propagation de papillon d'appel longue a deux parties, une propagation d'appel de taureau et un écart d'appel d'ours. L'exemple suivant, qui utilise des options sur le Dow Jones Industrial Average (DJX), illustre ce point. Exemple d'achat d'options DJX trading 75.28 n cet exemple, le coût total du papillon est le débit net (.50) x le nombre d'actions par contrat (100). Cela équivaut à 50, sans compter les commissions. S'il vous plaît noter qu'il s'agit d'un commerce à trois pattes, et il y aura une commission pour chaque étape du métier. Un graphique de profits et pertes pour cette stratégie est affiché ci-dessous. Les profits / pertes ci-dessus ne tiennent pas compte des commissions, des intérêts, des impôts ou des marges. Ce graphique de profits et pertes nous permet de voir facilement les points de rupture, le potentiel maximal de profit et de perte à l'expiration en dollars. Les calculs sont présentés ci-dessous. Les deux points de rupture se produisent lorsque le sous-jacent est égal à 72,50 et 77,50. Sur le graphique, ces deux points se révèlent être là où la ligne de profit et de perte traverse l'axe des x. Premier point de rupture (72) Débit net (0,50) 72,50 Deuxième point d'équilibre Croissance la plus élevée (78) - Débit net (0,50) 77,50 Le bénéfice maximal ne peut être atteint que si la DJX est égale au milieu (75) à l'expiration. Si le sous-jacent est égal à 75 à l'expiration, le bénéfice sera de 250 moins les commissions versées. (50) 2,50 2,50 x Nombre d'actions par contrat (100) 250 moins de commissions La perte maximale, dans cet exemple, résulte si la DJX est inférieure à la plus basse (72) ou au-dessus de la grève supérieure (78) à l'expiration. Si le sous-jacent est inférieur à 72 ou supérieur à 78 la perte sera de 50 plus les commissions payées. Perte maximale Débit net (.50) .50 x Nombre d'actions par contrat (100) 50 plus commissions En regardant les composantes de la position totale, il est facile de voir les deux spreads qui composent le papillon. Appel d'appel Bull: Long 1 des appels du Novembre 72 Appel court d'un des appels du Novembre 75 Appel d'appel Bear: Court des appels du Novembre 75 Appel Long 1 sur les appels du Novembre 78 Un spread papillon long est utilisé par les investisseurs qui prévoient un La fourchette de négociation pour le titre sous-jacent, et qui ne sont pas à l'aise avec le risque illimité qui est impliqué avec une courte distance. Le papillon long est une stratégie qui tire profit de l'érosion de prime de temps d'un contrat d'option, mais permet toujours à l'investisseur d'avoir un risque limité et connu. Trading Strategies Cette page a été créée pour donner aux futurs membres une meilleure idée de l'option métiers nous faisons. La stratégie que nous choisissons dépend de ce que fait le marché. Si le marché est plat et ne bouge pas beaucoup, nous faisons certains types de métiers plus, et si le marché est volant dans une direction soit vers le haut ou vers le bas, nous nous concentrons davantage sur d'autres types de métiers. La volatilité est une option trader8217s ami et nemesis. La volatilité élevée est grande parce qu'elle soulève les prix de toutes les options. En tant que vendeurs, cela signifie que les options sont plus coûteuses et le vendeur obtient payé plus quand il les vend que dans des conditions normales. Mais la volatilité élevée peut aussi nous nuire, car le marché peut évoluer rapidement. Voici les stratégies de négociation d'options que nous utilisons et une courte description de celles-ci. Credit Spread Option Stratégie de négociation La marge de crédit est l'une de nos stratégies d'options préférées. Il s'agit d'un métier qui se traduit par un crédit (argent donné au début du métier). Il se compose de deux options différentes (jambes). Vous achetez un hors de l'option de l'argent à un certain prix d'exercice et ensuite vous vendez un hors de l'option d'argent à un prix d'exercice différent du même mois. Par exemple, si le stock d'ABC se vend à 50. Vous vendez l'option d'appel de 75 janvier pour 2. Ensuite, vous achetez l'option d'appel de 80 janvier pour 1,50. Vous obtenez un crédit de 50 cents. Tant que ABC reste en dessous de 75 à l'expiration vous obtenez de garder le crédit. Avec le temps, les options se décomposent en valeur. Cette stratégie vous permet de gagner si ABC tombe en panne, reste là où elle est, ou monte jusqu'à 75.50. Vous commencez à perdre de l'argent au-dessus de 75,50. Comme chaque option est pour 100 actions, le gain potentiel maximal sur le commerce ci-dessus serait de 50. (50 cents x 100 actions). La perte maximale serait de 450. (Différence de grèves moins le crédit: 80-75-.5) Le retour sur investissement serait 11.11 J'aime placer le spread de crédit près de l'expiration de sorte que ce retour pour serait pour un mois ou deux Cadre. L'achat de la deuxième option fait deux choses: 1. Si vous protège d'une perte importante si ABC tire au-dessus de 75. 2. Il vous permet de faire le commerce avec moins de marge. Donc, même si vous devez payer pour la deuxième option, c'est une stratégie conservatrice pour l'employer. Vous pouvez également faire des spreads de crédit avec des options de vente si vous pensez un stock va en hausse. Quelle grève d'option vous décidez de vendre dépend de la façon agressive que vous voulez être. Notre style est conservateur donc nous choisissons des options qui ont une probabilité très faible d'expirer avec n'importe quelle valeur. Si vous utilisez cette stratégie avec l'argent ou dans les options d'argent, vous pouvez faire beaucoup plus d'argent, mais ont un risque plus élevé de perte. Iron Condor Option Stratégie de négociation Une autre de nos stratégies d'options préférées est le Condor de fer. Un Condor de fer est simplement deux écarts de crédit, les appels et les mises, utilisés ensemble. De cette façon vous obtenez un plus grand crédit. La plupart des stocks restent dans une fourchette. Et en utilisant les statistiques, nous pouvons dire avec un degré élevé de confiance exactement ce que sera cette gamme. Nous vendons ensuite des options au-dessus et au-dessous de cette fourchette. Tant que le stock reste dans la gamme, nous gagnons. Si le stock menace de briser notre gamme, nous devons ajuster notre gamme en ajustant le commerce pour tenir compte du mouvement. Si vous vous abonnez à mon cours d'options gratuites, je vais vous montrer exactement comment nous avons mis sur un commerce de Condor de fer, un véritable commerce que nous avons fait, et les ajustements que nous avons fait pour le commerce quand il a eu des ennuis. Pour plus de détails, cliquez ici: Iron Condors Butterfly Spread Option Stratégie de négociation Le papillon est une position neutre qui est une combinaison d'une propagation de taureau et d'une propagation d'ours. Let8217s regarder un exemple en utilisant des appels. Prix de l'ABC: 60 Juillet 60 Appel 6 Juillet 70 Appel 3 Papillon: Achat 1 Juillet 50 Appel 1 200 Débit Vendre 2 Juillet 60 Appel 1 200 Crédit Acheter 1 Juillet 70 Appel 300 Débit 300 Débit pour placer le commerce Notre perte maximale est Notre débit de 300. Le gain potentiel maximal est la différence entre les frappes moins le débit (10-37) Donc, notre gain Max est de 700. Résultats de papillon étalé à l'expiration Prix à l'expiration Comme vous pouvez le voir nos points d'équilibre sont 53 et 67. Tant que ABC reste entre ces grèves le commerce sera un gagnant. Stratégie de négociation d'options d'achat couvertes Même si l'appel couvert est considéré comme une stratégie d'option prudente, il peut être très risqué. Fondamentalement, vous achetez 100 actions de stock et vous écrivez un appel contre ce stock. Ainsi, par exemple, vous achetez 100 actions de ABC à 100 et vous vendez le 100 Appel de 2,00. À l'expiration si ABC est au-dessus de 100, votre appel sera exercé et ils prendront vos 100 actions. Mais vous obtenez de garder le 2.00. Écrire des appels contre les stocks que vous possédez déjà et que vous souhaitez conserver à long terme est un bon moyen de faire un peu d'argent supplémentaire pour la tenue du stock. Où vous pouvez obtenir en difficulté, c'est quand le stock baisse de prix. Si vous voulez le tenir, faites-le. Mais si vous étiez en pour un commerce rapide, vous êtes en difficulté. Si c'est un risque, vous pouvez faire un appel couvert qui est déjà dans l'argent. Alors achetez ABC à 100 et vendez le 90 Call. Nous n'utilisons pas cette technique beaucoup. Mais il est très utile dans des périodes de volatilité très élevée. Lorsque la volatilité est élevée, les options sont plus chères et donc les primes que nous obtenons en vendant des options sont plus grandes que la normale. Nous pouvons utiliser les appels couverts pour profiter de cette volatilité. Voici un vrai commerce que nous avons fait le 26 novembre 2008. Symbole du stock: C Achetez 200 actions à 7,00 Vendre 2 déc 5 Appels à 2,31 pour un Débit de 4,69 J'ai choisi d'illustrer le commerce avec 200 actions, mais les membres sont libres de commerce Autant ou aussi peu qu'ils le souhaitent. Dans ce commerce, nous avons payé 7 chacun pour 200 actions 1 400. Nous avons alors obtenu un crédit de 462 pour la vente de 2 appels qui ont été fixés à expirer dans 25 jours le 20 Décembre. Notez que nous avons vendu dans les appels d'argent. Donc, si C est au-dessus de 5 le jour d'expiration, nous serons appelés et notre stock sera retiré de nous ce qui entraîne un gain maximum. Nous sommes prêts à faire 31 cents par action ou 62 max. C'est un retour de 6,6 en seulement 25 jours. Si vous utilisez la marge, le retour est 13.2. Le jour d'expiration C était à 7,02. Notre stock a été appelé et nous avons fait le maximum sur le commerce .. Le calendrier (AKA: Time Spread) est une propagation qui est un commerce relativement bon marché, mais a un grand potentiel de profit. Il est créé en vendant une option et en achetant une option plus éloignée avec le même prix d'exercice. Lorsque nous l'utilisons comme un commerce neutre, nous bénéficions de la décroissance du temps parce que l'option à court terme va décroître et perdre de la valeur plus rapidement que l'option plus loin que nous avons acheté. Lorsque la désintégration est suffisante, nous quittons le commerce. Le risque dans un calendrier est le débit requis pour mettre sur le commerce. Consultez ce lien pour en savoir plus sur le Calendrier Spreads Double Diagonal Option Stratégie Trading Une double diagonale est de deux diagonales, des ponts et des appels mis ensemble. Tout d'abord, nous discutons du commerce diagonal régulier. La propagation diagonale est créée par l'achat d'un appel à plus long terme à un prix d'exercice plus élevé et la vente d'un appel à court terme à un prix d'exercice plus bas. Donc, si ABC était à 100, nous vendrions le Call de janvier 110 et acheter le 120 Février appel. Dans ce cas, nous voulons que ABC reste en dessous de 100 à l'expiration en janvier. Pour en faire un Double, vous faites de même sur le côté Put. Nous vendons donc le 90 Janvier Put et acheter le Février 80 Put. Cela nous donne une gamme de 110-90 que ABC peut jouer po Si elle reste dans cette gamme, nous faisons notre profit maximum. Si elle sort, nous devons faire des ajustements. Le Double Diagonal est un bon métier car avec des ajustements vous pouvez toujours gagner même si le stock va bien hors de la fourchette. Barre principale
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